信貸掛鈎票據

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信貸掛鈎票據Credit-linked noteCLN),喺香港賣叫迷你債券,喺台灣賣叫做連動債,係種信貸衍生工具。佢唔係一般債券,而係畀發行者轉嫁信貸風險Credit risk)畀投資者嘅合約;係種證券(Security)加信貸違約掉期(CDS)嘅結構金融產品。

即係話,投資者收大行高息但要幫佢做,證券入便相干嘅公司咗,就要揹飛,本金蝕一闕。

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發行商首先開間空殼公司(trust, special purpose vehicle)做發行人,收投資者錢,定期派息;如果相關嘅嘢(公司、CDO、國)無事,保證完銀奉還(par value);如果有出事(降級、唔還錢、資唔抵債、爆煲),就會攞走部分本,畀返個 recovery rate。

風險[編輯]

經濟唔好,可能幾間公司先後爆煲(bankrupt)、唔還錢(default)、資唔抵債(insolvent),或者被降級[1] ,本金都會蝕,蝕蝕下可能會斗零都冇,如果爆多幾間(睇個止賠點 detachment point 喺邊,唔使全爆)

個porfolio入面雖然有幾種穏陣啲嘅公司,但因為 detachment point唔係百分百,就算佢哋乜事都冇,只要portfolio入便其他公司出問題,都會領嘢。投資者唔小心就會有錯覺。因為賣時冇講清楚抵押品係乜,有啲嘢會嚴重到七間藍籌掛住成百幾張CDO,投資者都唔知。(新浪[2] 明報[3])

睇埋[編輯]

出面網頁[編輯]