EBITDA

EBITDA係一個常用嘅財務指標，英文全稱係 Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization，中文叫「息稅折舊攤銷前利潤」。佢主要用嚟衡量一間公司嘅核心經營表現，排除咗財務結構、稅務政策同折舊攤銷等非經營因素嘅影響。

定義

EBITDA 係指一間公司喺扣除利息（Interest）、稅項（Taxes）、折舊（Depreciation）同攤銷（Amortization）之前嘅盈利。佢反映咗公司純粹從經營活動中產生嘅現金流同盈利能力。

計算公式：EBITDA = 淨利潤 + 利息 + 稅項 + 折舊 + 攤銷

用途

EBITDA 排除咗財務結構（利息）同會計政策（折舊攤銷）嘅影響，可以更純粹咁反映公司嘅經營效率。正因為 EBITDA 忽略咗稅務政策同資本結構嘅差異，所以適合用嚟比較唔同行業或者地區嘅公司。EBITDA 接近公司嘅經營現金流，可以用嚟快速咁評估公司嘅還債能力或者投資能力。喺企業併購或者估值嗰陣，EBITDA 係一個常用嘅指標，特別係用 EBITDA 倍數（EV / EBITDA）嚟評估公司價值。

優缺點

• EBITDA 計算簡單，容易理解，適合快速評估公司嘅經營表現。
• 排除利息、稅項、折舊同攤銷，可以更專注喺公司嘅核心業務表現。
• 對於需要大量固定資產投資嘅行業（例如電訊、能源），EBITDA 可以更好咁反映經營現金流。

但係，

• EBITDA 冇考慮到資本開支（CapEx），而資本開支對於資本密集型行業嚟講係好重要嘅支出。
• 冇考慮利息支出，可能會掩飾高負債公司嘅財務風險。
• 唔係真正嘅現金流指標，因為佢冇考慮營運資金嘅變動。
• 公司可以通過會計政策調整 EBITDA，例如將某啲支出歸類為資本開支而非經營開支，從而操縱結果。

睇埋

• 現金流量表

參考

• EBITDA: Definition, Calculation Formulas, History, and Criticisms（Investopedia）（英文）
• EBITDA（Corporate Finance Institute）（英文）