定量放鬆
定量放鬆（Quantitative easing），又叫量化寬鬆，係種錢銀手段，當一國貨幣利率低到無得再減，由一國中央銀行生安白造啲數出來，用啲市場動作（例如買私人揸住嘅公債或者抵押貸款擔保證券（MBS，en:Morgage backed securities）來繼續放鬆銀根，希望啲人使多啲錢，避免通縮－通脹嘅相反，重話咁樣可以幫經濟復甦。[1][2][3]
險
[編輯]有人認為咁造等如白白印銀紙，令通貨膨脹，變相搶人民嘅血汗錢。如果一時冇效，一直印落去就會引起超級通脹。
例
[編輯]- 日本銀行定量放鬆
- 英格蘭銀行[4]
- 美國聯邦儲備銀行公開市場委員會（Federal Reserve Open Market Committee，FOMC）[5]呢下大手筆，美金即刻跌，而金價就勁升[6]
攷
[編輯]- ↑ http://news.bbc.co.uk/2/hi/business/7924506.stm
- ↑ http://www.ft.com/cms/s/0/f945653c-1fb1-11de-a1df-00144feabdc0.html
- ↑ 〈《難時，反傳統做法》，Spencer Dale〉 (PDF)。原著 (PDF)喺2009年4月17號歸檔。喺2009年4月3號搵到。
- ↑ http://news.bbc.co.uk/2/hi/business/7927137.stm
- ↑ http://news.bbc.co.uk/2/hi/business/7951493.stm
- ↑ http://www.dailymarkets.com/forex/2009/03/18/closing-market-recap-fed-unveils-quantitative-easing-and-roils-markets/[失咗效嘅鏈]
央行嘅手段
[編輯]中央銀行喺公開市場入面操作，由商業銀行嗰啲金融機構買入國債、房貸債券嘅證券，令商業銀行喺央行開設嘅結算戶口入面嘅資金增加，為外部嘅銀行體系注入新嘅流通性（變成外部銀行嘅貨幣資產）。 [1]
概觀
[編輯]「量化寬鬆」入面嘅「量化」意思係指將會創造指定金額嘅貨幣，而「寬鬆」即係減低銀行嘅資金壓力。 [2]同時，之所以要通過「量化」係因為名義上利率逼近或者達到0，利率政策失效。 [3]中央銀行利用憑空創造出嚟嘅錢喺公開市場購買國家債券、借錢畀接受存款機構、用銀行購買資產等。呢啲都會降低政府債券收益率同埋銀行同業拆息率嘅，銀行雖然攬住大把錢，但係只能賺取極低嘅利息產，央行就期望銀行會因更加願意提供貸款以賺取回報， [4]以紓緩市場嘅資金壓力。
當銀行已經鬆動，或者購買嘅資產會隨住通貨膨脹而貶值（如國庫債券）時，量化寬鬆會令貨幣傾向貶值。
由於量化寬鬆有可能增加貨幣貶值嘅風險，政府通常喺經歷通貨緊縮嗰陣時先會推出量化寬鬆嘅措施。量化寬鬆嘅手段之一：令場認為對未來會有通脹，所以未來嘅價格會上升。依種預期會降低實際利率，即係經濟中真正的利率水平（名義利率減去通脹率）。
概觀
[編輯]「量化寬鬆」入面嘅「量化」意思係指將會創造指定金額嘅貨幣，而「寬鬆」即係減低銀行嘅資金壓力。 [5]同時，之所以要通過「量化」係因為名義上利率逼近或者達到0，利率政策失效。 [6]中央銀行利用憑空創造出嚟嘅錢喺公開市場購買國家債券、借錢畀接受存款機構、用銀行購買資產等。呢啲都會降低政府債券收益率同埋銀行同業拆息率嘅，銀行雖然攬住大把錢，但係只能賺取極低嘅利息產，央行就期望銀行會因更加願意提供貸款以賺取回報， [7]以紓緩市場嘅資金壓力。
當銀行已經鬆動，或者購買嘅資產會隨住通貨膨脹而貶值（如國庫債券）時，量化寬鬆會令貨幣傾向貶值。
由於量化寬鬆有可能增加貨幣貶值嘅風險，政府通常喺經歷通貨緊縮嗰陣時先會推出量化寬鬆嘅措施。量化寬鬆嘅手段之一：令場認為對未來會有通脹，所以未來嘅價格會上升，從而降低借貸成本，促進消費同投資，幫助經濟增長。依種預期會降低實際利率，即係經濟中真正的利率水平（名義利率減去通脹率）。
概觀
[編輯]「量化寬鬆」入面嘅「量化」意思係指將會創造指定金額嘅貨幣，而「寬鬆」即係減低銀行嘅資金壓力。 [8]同時，之所以要通過「量化」係因為名義上利率逼近或者達到0，利率政策失效。 [9]中央銀行利用憑空創造出嚟嘅錢喺公開市場購買國家債券、借錢畀接受存款機構、用銀行購買資產等。呢啲都會降低政府債券收益率同埋銀行同業拆息率嘅，銀行雖然攬住大把錢，但係只能賺取極低嘅利息產，央行就期望銀行會因更加願意提供貸款以賺取回報， [10]以紓緩市場嘅資金壓力。
當銀行已經鬆動，或者購買嘅資產會隨住通貨膨脹而貶值（如國庫債券）時，量化寬鬆會令貨幣傾向貶值。
由於量化寬鬆有可能增加貨幣貶值嘅風險，政府通常喺經歷通貨緊縮嗰陣時先會推出量化寬鬆嘅措施。量化寬鬆嘅手段之一：令市場認為未來會有通脹，所以未來嘅價格會上升，從而降低借貸成本，促進消費同投資，幫助經濟增長。依種預期會降低實際利率，即係經濟中真正的利率水平（名義利率減去通脹率）。
刺激貸款
[編輯]喺部分準備制下 (香港不設法定存款準備金率，但有法定流動資產比率[11])，銀行要保持一定比例嘅存款準備金，其餘嘅資金先至可以用黎做貸款。從量化寬鬆嘅過程中增加嘅存款，銀行可以通過借貸，再創造出更多嘅錢出黎供應，即存款倍數效應（ deposit multiplication ）（或叫做貨幣乘數效應）。例如，假設貨幣流動性係平均10次交易，量化寬鬆每創造 $ 10,000，可產生嘅最終貨幣供應係 $ 100,000。
量化寬鬆向本土銀行同業市場提供充足流動資金，大大降低咗借貸成本，最終期望所有借款人都能夠受惠，以支持整體經濟運作。一般嚟講，量化寬鬆可以支持整體經濟，並「有助紓緩或遏制經濟逆轉嘅影響。」 [12]
雖然市場叫依種方做「印銀紙」，但係量化寬鬆通常只係調整電腦帳目。 [1]一個國家要實行量化寬鬆，必須對佢嘅貨幣有控制權；所以，以歐元區個別國家為例，佢地係唔可以單方面推出量化寬鬆政策，因為好幾個國家都係用緊同款貨幣。
睇埋
[編輯]
- ↑ 1.0 1.1 "Q&A: Quantitative easing". BBC. 2009-03-09. 原著喺2009-03-09歸檔. 喺2009-03-06搵到.
- ↑ "Guardian Business Glossary: Quantitative Easing". 衛報. 原著喺2013-06-06歸檔. 喺2009-01-19搵到.
- ↑ GB rdvEggertsson; P Krugman (2012). "Debt, Deleveraging, and the Liquidity Trap: A Fisher-Minsky-Koo Approach o". Quarterly Journal of Economics. 127 (3): 1469-1513.
- ↑ 任志剛。〈觀點：量化寬鬆〉。金融管理局。原著喺2009-02-08歸檔。喺2009-03-25搵到。
- ↑ "Guardian Business Glossary: Quantitative Easing". 衛報. 原著喺2013-06-06歸檔. 喺2009-01-19搵到.
- ↑ GB rdvEggertsson; P Krugman (2012). "Debt, Deleveraging, and the Liquidity Trap: A Fisher-Minsky-Koo Approach o". Quarterly Journal of Economics. 127 (3): 1469-1513.
- ↑ 任志剛。〈觀點：量化寬鬆〉。金融管理局。原著喺2009-02-08歸檔。喺2009-03-25搵到。
- ↑ "Guardian Business Glossary: Quantitative Easing". 衛報. 原著喺2013-06-06歸檔. 喺2009-01-19搵到.
- ↑ GB rdvEggertsson; P Krugman (2012). "Debt, Deleveraging, and the Liquidity Trap: A Fisher-Minsky-Koo Approach o". Quarterly Journal of Economics. 127 (3): 1469-1513.
- ↑ 任志剛。〈觀點：量化寬鬆〉。金融管理局。原著喺2009-02-08歸檔。喺2009-03-25搵到。
- ↑ 香港金融管理局。〈香港金融管理局 - 儲備要求〉。《香港金融管理局》 (香港中文)。喺2026-01-12搵到。
- ↑ 香港金融管理局。〈香港金融管理局 - 儲備要求〉。《香港金融管理局》 (香港中文)。喺2026-01-12搵到。