維克里拍賣理論
維克里拍賣理論（英文：Vickrey Auction Theory）係一種拍賣理論，亦稱為密封競標次高價拍賣（sealed-bid second-price auction, SBSPA）。喺呢種拍賣中，競標者會提交密封競標，唔知道其他競標者嘅出價。最高出價者贏得物品，但實際支付嘅價格係第二高出價。呢種拍賣同英式拍賣有類似嘅策略，令競標者有動機出真實嘅價值。維克里拍賣理論喺1961年由哥倫比亞大學教授威廉·維克里第一次學術發表，不過其實喺1893年起已經被郵票收藏家使用。[1]維克里嘅原始論文主要考慮只賣一個唔可分割嘅物件嘅拍賣。而喺有多個相同物品嘅情況下，競標者會提交反向需求曲線，並支付機會成本。
維克里拍賣理論有以下嘅特性：
- 自我揭示同激勵相容性：喺維克里拍賣中，每個競標者都會出價（揭示）佢哋對物品嘅估值，以最大化佢哋嘅預期效用。呢種拍賣有時會用於機構抵押不動產抵押貸款證券（英文：Mortgage-backed security, MBS）市場嘅指定池交易。[1]
- 拍賣後效率：維克里拍賣喺最一般嘅情況下係決策效率（贏家係估值最高嘅競標者）；如果賣家被視為「零號玩家」，佢嘅轉移等於其他玩家轉移嘅負值總和（即出價）。[1]
- 缺點：維克里拍賣唔係價格發現（英文：price discovery），即係當買家對自己嘅估值唔確定嘅時候，唔能夠顯示市場價格，除非係經過一連串嘅拍賣。賣家又可能會使用假投標來增加利潤。[1]
維克里拍賣理論喺經濟學文獻中有好多研究，但係實際應用中較少見。喺多單位拍賣中，亦存在維克里拍賣嘅廣義變體，例如Google同Yahoo嘅網上廣告計劃中使用嘅廣義次高價拍賣（唔係激勵相容）同Vickrey-Clarke-Groves拍賣（激勵相容）。[1]
參考[編輯]
睇多啲[編輯]
- Vickrey Auction（英文）